米ドルの信認が弱まるとき金の価値は浮上する

FX初心者がわかりにくいものに、金価格とドル円の為替レート推移の関連性についてがあります。

 

結論をいえば、有事の際はドルが売られ、金が買われます。また最近は有事の際は、円が買われる傾向も顕著になってきています。

 

 

FXになれない初心者のときは、テロや金融不安が引き起こす事象が発生したら、まずはドル円を売る、というトレードをおすすめします。

 

寄稿：FX初心者入門＠達人が教えるFXの仕組み

急激な信用収縮の中で金融機関がヘッジファンドから資金を回収する動きを強めている。ヘッジファンドは清算も視野に入れて株式など保有資産の売りを加速させている。そのような逆風を受けながら、金は急激に売り込まれつつ、価格はしぶとく持ちこたえている。

 

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は、ゼロ金利政策に限りなく近づいているように見える。欧州中央銀行（ＥＣＢ）や中国、日本も追随利下げの様相だ。こうなると世界的な実質金利マイナスの時代になる。金利を生まない金にこれは追い風となろう。

 

そしてドルの長期的構造的不安要因が財政赤字膨張などで再び市場で懸念されることになるだろう。ただし、大手投資銀行の内部リスク管理が厳しくなり、金の自己勘定部門が売買を停止、縮小する動きがあるので市場の流動性が減少し、薄商いの中で短期的に値が大きく振れがちな状況が続きそうだ。

投資家が金に頼りたくなる気持ちは分かる。日本の経済成長が足踏みし、不況感が強まっているといわれるが、それでも平均的な日本国民の暮らしぶりは、米国民のそれと比べてはるかに良いと思う。日本はどれだけひどい目に遭っても債権国であり貯蓄国。米国は債務国であり、貯蓄のない国だ。

 

もし米国が「日本の失われた10年」と同じ道をたどるのであれば、米ドルの信認は弱まり、米国は「日本の失われた10年」以上の厳しい10年を経験することになるだろう。その可能性は十分にある。そうなったとき金の価値は浮上する。

 

09年は世界的景気後退が進行することになる。その中でコモディティー（商品）への需要鈍化が懸念され原油は売られている。しかし、金には商品の顔に加えてマネーの顔があるという二面性を忘れてはならない。特に信用リスクが高まる中で。誰の債務でもないという金の独自性が改めて評価される時代になった。

 

ただし、読者諸氏に注意したいことは、信用収縮の影響によりプロの売買に関してリスク管理が強化されたことで、株もドルも金もマーケットの流動性（取引量）が薄くなっていることだ。その結果、短期的な価格変動（ボラティリティー）がどの市場でも大きくなっている。個人投資家が失敗を避けるためには価格リスクを分散させるために“買い”も分散させることが重要だ。

為替は政治に左右される極論はあくまで「論」です

 

適正価格はどこなのか？という議論ですね。日々の貿易は名目レートでやっていますから、やはり名目で話さないと意味がないと思います。５年くらいの長期移動平均を見ると1ドルー００円くらいが適正価格かと思われるので、それと比べると今はかなり円高ですね。

 

今日、もう一つ聞きたいことがあります。為替のプロは普段、どんなデータを見ているのですか？

 

データというと、たとえば米国と日本の長期金利差などは、ドル円相場との相関性も高いので、注目しています。特に、リーマンーショック以降、ＦＲＢが初めてゼロ金利政策や量的緩和に踏み切ってからというもの、こうした「日米の長期金利差」に相場が反応しやすくなっています。特に、最もＦＲＢの金融政策に対する市場の見方を反映しやすい米国２年債の利回りはドル円相場との相関性も非常に高いです。

 

その他に、為替相場の動きを見るために普段、チェックしているのは、米シカゴーマーカンタイル取引所（ＣＭＥ）の通貨先物取引（ＩＭＭポジション）における非商業部門の動きです。投機筋の持ち高が分かるので参考になります。これらはFXをしている投資家にも有名で注目している方は多いと思います。

 

また、ＶＩＸ指数もよく見ます。これは、Ｓ＆Ｐ５００を対象にしたオプション取引の値動きをもとに算出されているのですが、投資家の心理を表す数値としてよく使われています。「恐怖指数」と呼ばれることもありますね。これが20を割ると楽観的、30を超えると悲観的と判断されています。リーマンーショックの時は非常に悲観的だったので80くらいまでいったんですよ。

 

 

 

 

米連邦債務の上限引き上げ問題をめぐる与野党の協議が難航し、米国が債務不履行に陥るとの懸念が背景。為替相場の欧州時間で格付け会社ムーディーズがギリシャ国債の長期信用格付けを引き下げたことが再び意識され、序盤ユーロ売りが優勢。ユーロ/ドルは一時1.4326ドルまで下落しこの日の安値を更新した。その後、資源国通貨を中心に米ドル売りが優勢となり、他の通貨へ波及した。一方、ドル/円は上値が重く、78円25銭近辺で揉み合いとなった。